В мировой практике и российской все большее распространение получает такое инвестирование, при котором оцениваются активы с точки зрения критериев ESG (Environmental, Social, Governance), которое стремится учитывать экологические, социальные и управленческие факторы.
Одним из широко распространенных видов ESG-инструментов являются «зеленые» облигации. Это облигации, которые выпускаются для финансирования экологических проектов. Основные принципы, которые рекомендовано соблюдать эмитенту таких облигаций, сформированы международной организацией International Capital Markets Association (ICMA) и называются Green Bond Principies (GBP). Выпускаемые в России «зеленые» облигации и финансируемые за счет них проекты также должны соответствовать критериям и требованиям к зеленому финансовому инструменту, установленным постановлением Правительства РФ № 1587 от 21.09.2021 «Об утверждении критериев проектов устойчивого (в том числе зеленого) развития в Российской Федерации и требований к системе верификации инструментов финансирования устойчивого развития в Российской Федерации».
Соответствие конкретного выпуска международным принципам и российским требованиям удостоверяется компанией-верификатором, которой часто выступают кредитные рейтинговые агентства.
Эмитент, выпускающий «зеленые» облигации, должен обеспечить целевое использование средств и полную прозрачность процесса реализации проекта.
«Зеленые» облигации представляют собой любые долговые инструменты, поступления от размещения которых направляются исключительно на финансирование или рефинансирование (полное или частичное) новых и/или существующих «зеленых» проектов и которые соответствуют четырем ключевым элементам:
- Использование средств – все указанные «зеленые» проекты должны приносить экологическую пользу, подлежащую оценке эмитентом с точки зрения качественных и, если возможно, количественных характеристик.
- Процесс оценки и отбора проектов – эмитентам рекомендуется раскрывать информацию о:
- целях, связанных с экологической устойчивостью;
- процедуре, с помощью которой эмитент определяет соответствие проектов категориям зеленых проектов;
- квалификационных критериях, позволяющих определить и управлять потенциальными существенными экологическими и социальными рисками, связанными с проектами.
- Управление средствами – поступления от размещения «зеленых» облигаций или сумма, равная этим чистым поступлениям, должны быть зачислены на отдельный счет, сформированы в отдельный портфель или иным подходящим образом отдельно учитываться эмитентом.
- Отчетность – эмитенты должны собирать и быть готовыми ежегодно раскрывать актуальную информацию об использовании средств и фактах существенных изменений в рамках реализации проектов.
С помощью
или