Финансовая грамотность

Эпоха Возрождения подарила миру не только потрясающие произведения искусства, фундаментальные открытия, научные и философские труды, но и облигации. Первые ценные бумаги данного вида были выпущены в городах Северной Италии почти 800 лет назад.

Генуя, Венеция и Флоренция находились в постоянном состоянии борьбы друг с другом и с другими государствами. Даже в мирное время налоги горожан покрывали расходы городов лишь наполовину. Попытки поднять налоги заканчивались неудачно, а проценты иностранных кредиторов росли из года в год. В начале XII века правителями нескольких итальянских территорий было принято решение взять необходимые средства в долг у граждан.

Документально подтверждено, что в 1164 году Венеция одолжила у состоятельных горожан примерно 270 кг серебра на 11 лет. Выплаты по долгу власти города планировали производить за счет будущих доходов.

В 1171 году Венецией были выпущены первые всенародные облигации, которые мог купить любой горожанин вне зависимости от статуса и уровня дохода. Номинальная ставка составляла 5% годовых, а купонные выплаты производились 2 раза в год.

Уже к XIV веку в Венеции появился вторичный рынок облигаций. В то время облигации еще не печатались как отдельные документы, а являлись только записями в государственных книгах. Тем не менее они были товаром высокой ликвидности – горожане активно покупали и продавали облигации.

Несмотря на финансовый кризис из-за войны с Генуей и Ломбардией в XIV-XV вв., Венеция полностью погасила все обязательства по облигациям перед своими гражданами.

Большую популярность среди граждан облигации получили и во Флоренции. К началу XIV века более двух третей флорентийцев являлись обладателями городских облигаций. Наибольшим количеством облигаций Флоренции обладала знаменитая семья Медичи.

В Российской империи первые облигации были выпущены при Екатерине II в 1769 году на сумму 500 тысяч голландских гульденов. Они были размещены в голландском банкирном доме «Гопе и Ко» и не попали на вторичный рынок. Государство полностью расплатилось по обязательствам выпуска к 1891 году.

В 1810 году состоялся первый выпуск российских облигаций внутреннего займа. Гособлигации на общую сумму 100 млн рублей были напечатаны номиналами 1000 ассигнационных рублей и выше. Их доходность составляла 6% годовых, а срок обращения – 7 лет.